美国新冠超355万/美国新冠超610万

钮文新:全球债务“超级膨胀 ”——科技资本争夺白热化大势所趋

全球债务呈现“超级膨胀
”态势
，科技资本争夺趋于白热化是应对债务风险的关键趋势，具体分析如下：全球债务“超级膨胀”的现状与成因规模激增：2020年世界金融协会（IIF）数据显示 ，全球债务规模增加24万亿美元
，达281万亿美元，增长率近10% ，债务与GDP之比超355%。

钮文新认为非常规手段虽能在一定程度上对油价构成压力
，但“疫后 ”石油费用的正常回归不应被当成“反转
”大牛市的开始，因为全球经济存在诸多“需求约束” 。

钮文新核心观点是批判企业追求“大到不能倒 ”的欲望 ，强调资本应“为富当仁
”
，规范健康发展，以符合社会主义市场经济要求
。 具体分析如下：“大到不能倒”的实质与危害“大到不能倒 ”源于华尔街 ，指企业通过无序扩张
、野蛮生长形成庞大规模
，利用高负债绑架社会资源，使自身地位难以撼动。

钮文新认为A股的“老毛病
”是外资逃逸引发股市剧烈波动 ，而政策错配是指在新发展格局下以引导“世界资本循环”的政策支撑中国股市，而非突出“国内大循环 ”的关键特征 。 以下是对其观点的详细阐述：A股剧烈波动与外资逃逸 A股市场在两天大跌后略有回稳
，但能否彻底摆脱巨量动荡存疑
。

科技股高股价是因为没有足够高的市值，将难以支撑科技进步所需的庞大资本规模 ，且投资者需以高代价和风险偏好换取未来超乎寻常的收益。 具体原因如下：科技进步需要庞大资本支撑：如今科技进步
，哪怕是一点点小进展，所需资本规模动辄成千上万亿 ，远超历史任何一次科技进步所需资本 。

大放水下的狂欢:纾困法案出不出不重要,重要的是大宗商品想涨

〖壹〗、最近
， m国可能会出新一轮财政刺激政策（疫情纾困法案），消息一出 ，大宗商品再一次飙涨
，勒也勒不住
。18号收盘，国内铁矿石主力涨幅23% ，动力煤主力涨停。大商所和郑商所连连出手降温
，都摁不住的势头 。白银更是3天涨幅高达12%
。美元应声下跌，指数跌下90。国内开始限电 ，动力煤供应不足的消息满天飞 。

〖贰〗 、大宗商品费用上涨：经济复苏预期将推动大宗商品需求增加，进而可能推高相关商品费用。综上所述
，美国众议院投票通过9万亿美元新冠纾困法案将对宏观经济预期和金融市场情绪产生积极影响，但具体影响程度还需关注后续实施情况及全球经济环境的变化
。

〖叁〗
、现实的状况是美国持续不断的放水漫灌 ，的确影响到了全球资产的费用
，从去年到今年，股市 ，楼市
，大宗商品费用都在涨，就是明证 ，你承认与否
，资产都变的更贵了，或者说货币的购买力更低了 ，否则
，今年中国也不会频繁提及到泡沫这个词。

〖肆〗、背后有两大原因，首先是大宗商品成本上升 ，传递至下游中小微企业，导致经营成本上涨
，入不敷出 。从2020年开始，深陷“新冠沼泽”的国外大兄弟们 ，解决经济问题的方法似乎只有一个：“印钞票
”
。老美16个月放水31万亿
，恐怖如斯，要不是他皮糙肉厚 ，恐怕早已卷入金融危机
，其他国家迫不得已，只能跟着印钞。

〖伍〗 、纾困式降息：常见于危机后 ，幅度大
、速度快或持续久
，目的是解决经济问题 。

计划6月对华复航?美国要求4家中企报备航班计划,中国作出回应

美国要求4家中企报备航班计划，中国明确表示反对 ，并强调将继续执行“五个一”政策以控制外来输入病例
，6月未批准美联航和达美航空复航申请
。美国要求中企报备航班计划 5月23日，美国运输部门要求中国的国航、东航 、南航
、海南航空及其子公司在5月27日前提交时刻表等航班详细信息。

美国要求中国航司提交航班计划背景美方指责与行动：美国政府指责中国使美国航空公司不能恢复对华服务 ，并命令四家中国航空公司（国航、东航 、南航
、海南航空及其子公司）向美国政府提交飞行时间表，要求在5月27日前提交航班时刻表和其他详细信息 。

美国交通部宣布自2020年6月16日起暂停所有中国航空公司执飞的中美定期客运航班
，主要源于中美航空政策调整的矛盾，核心争议在于中国民航局“五个一 ”政策对美国航空公司复航的限制
。

据路透社报道 ，美国联合航空周二表示
，从9月4日起，将把旧金山至上海的航班增加到每周4次。

美国认为此政策限制了其“双边权利
” ，因此以暂停中国航空公司航班作为反制 。深层动机：恢复经济利益与航空市场主导权中美航空市场原本繁荣
，是美国航空公司的重要盈利点
。特朗普政府出于恢复经济的考虑，急于推动美国航空公司复航。美联航和达美航空曾计划6月初恢复中美航线 ，但因“五个一”政策限制未能实现 。

国内航司的计划表明
，“五个一 ”政策至少延续至6月30日，后续是否调整需等待7月航班计划公布。